市值较巅峰时大跌70%!“互联网休闲零食第一股”宣布:全面暂停门店扩张!两大平台粉丝超1亿

更新日期:2022年07月23日

       “互联网休闲零食第一名”三只松鼠(300783)4月22日晚间披露2021年年报。
       去年营业收入97.70亿元, 同比下降0.24%;实现净利润4.11亿元, 同比增长36.43%;每股收益1.03元, 每10股派发现金红利2.20元(含税)。三只松鼠表示, 2021年, 受疫情反复、流量不断分化的不利影响, 休闲食品市场将受到较大影响。在此背景下, 三只松鼠的营收小幅下滑, 但利润增速同比加快, 盈利能力持续提升, 年末基本达到稳健。
       同日发布的2022年一季报显示, 今年一季度,

三只松鼠实现营业收入30.89亿元, 同比下降15.85%;净利润1.61亿元, 同比下降48.75%;基本每股收益0.12元。去年明确了“聚焦坚果”的策略, 叠加疫情反复、流量持续分化的影响。三只松鼠去年实现坚果类收入50.58亿元, 同比增长4.33%, 品类占比进一步提升。子品牌“小鹿兰兰”主打婴儿零食。报告期内, 销售规模稳步增长, 投入产出比逐季上升。 2021年下半年亏损逐渐收窄, 12月接近盈亏平衡。去年, 三只松鼠实现营业收入97.7亿元, 同比小幅下降0.24%;实现净利润4.11亿元,

同比增长36.43%。交通分化的持续影响和反复的流行病导致传统电商营收下滑, 门店业务增速放缓, 三只松鼠明确“聚焦坚果”的主战略, 通过心理传导、趋势创新、产品力等措施有效提升品牌力和产品力升级, 严把质量关, 带动核心坚果品类增长;全面布局线下分销市场, 适度的分销模式进入线下主流渠道带来新的增长, 为未来的线下增长奠定坚实的基础。利润增长方面, 去年上半年, 三只松鼠通过全渠道成本管控, 提升供应链效率, 实现利润大幅增长;去年下半年, 他们围绕主品牌Nut Mind投入了数十亿的品牌支出, 在一定程度上影响了短期的盈利表现。 , 但有助于推动长期可持续增长。经过多年发展, 目前松鼠道家三店拥有4511万粉丝, 京东门店拥有6632万粉丝, 位居零食品类第一, 领跑休闲食品行业粉丝榜。借助全国品牌潜力, 形成了覆盖电商、分销、门店的三维销售渠道。 2021年, 公司全渠道销售收入97.7亿元。具体来看, 线上渠道方面, 去年三只松鼠第三方电商平台的营业收入为64.79亿元, 占总收入的66.31%。线下渠道方面, 去年三家松鼠食品店新开店12家, 关店43家。截至期末, 共开店140家, 实现营业收入8.18亿元, 同比下降6.39%, 占总收入的比重为8.37%。联盟门店新开341家, 关闭288家, 期末累计开店925家。营业收入7.49亿元, 比上年同期增长63.3%, 占总收入的7.67%。其中, 品牌特许权使用费收入3500万元, 产品销售收入7.14亿元。新分配实现营业收入16.09亿元, 比上年同期增长38.16%, 占总收入的16.47%。流量差异化和竞争不断加剧。
       今年一季度, 三只松鼠实现营业收入30.89亿元,

同比下降15.85%;净利润1.61亿元, 同比下降48.75%。 2022年一季度, 疫情的反弹和线上流量的持续分化将加剧竞争, 给企业经营带来一定的挑战。对于一季度营收下滑, 三只松鼠表示, 春节前40天是公司元旦销售旺季。影响。线上业务方面, 流量分化背景下竞争持续加剧, 流量成本增加。此外, 疫情导致部分地区出现周期性物流中断, 影响订单配送, 线上业务销售额下降;线下业务方面, 公司将在2021年第四季度全面推进分销业务的系统化布局, 积极终止过去粗放的分销业务。这导致了分销收入的一定损失;门店受疫情影响, 报告期内分阶段关店400多家,

销售收入下降。关于一季度利润波动, 三只松鼠指出, 去年公司以盈利为导向, 注重后续战略投资的利润输出, 同期净利润基数较高;原材料成本上升影响毛利率:一季度部分原材料价格上涨对成本产生影响, 导致主要产品毛利率上升。利率下降;广告及股份支付:报告期内, 公司持续投入超过亿元的品牌广告费用, 影响短期盈利表现; 2021年度合伙人持股计划和限制性股票激励计划列示报告期内股份支付费用超过1亿元。 1500万元。三只松鼠成立于2012年, 是中国最大的食品电商之一。 2019年年销售额突破100亿, 成为零食行业首家跨过百亿门槛的企业。
        2019年7月12日在深交所创业板成功挂牌, 成为“互联网休闲零食第一股”。上市初期, 三只松鼠的股价一路上涨。从14.68元的发行价来看, 不到一年的最高股价达到91.59元, 峰值时总市值超过360亿元。截至最新收盘, 三只松鼠报29.27元, 总市值117.37亿元。暂停门店扩张, 专注优质门店。值得注意的是, 同日披露一季度业绩的零食同行盐津铺也呈现下滑趋势。今年一季度, 盐津店实现营业收入5.75亿元, 同比下降2.91%;净利润6140万元, 同比下降25.15%;基本每股收益0.49元。根据弗罗斯特一份数据, 预计2025年我国休闲零食行业零售额将达到11014亿元, 2020-2025年复合增长率约为7.3%, 保持稳定增长;作为休闲食品的新兴品类, 炒货符合健康的长期趋势, 仍处于蓬勃发展的趋势, 2020-2025年市场规模的年复合增长率将达到9.0%。行业潜力巨大, 如何把握机遇。三只松鼠4月22日发布战略转型升级公告, 明确未来十年“聚焦坚果产业, 打造多品牌模式”, 全面暂停门店扩张, 重点发展高品质商店和优化 SKU。对于发展模式升级对业绩的影响, 三只松鼠指出, 门店体系的战略调整将对业绩产生短期影响。过去,

门店规模化、粗放式的发展模式存在问题。为此, 公司全面暂停门店扩张, 并大力关闭不符合长期定位、业绩不佳的门店。下一步将重点提升单店盈利能力, 聚焦优质产品。门店高质量发展。同时, 坚果策略下的SKU优化也会带来短期的业绩影响。三只松鼠表示, 从主打坚果、打造多品牌模式入手, 主品牌将持续减少SKU。逐步停止销售许多不符合品牌认知度、单品规模不足、盈利能力不强、核心竞争力不足的品类。此外, 三只松鼠表示, 加大科研投入、拓宽分销渠道、建设供应链, 也会对短期业绩产生影响。
       三只松鼠将加大技术研发, 实施全球布局以一二三产业融合发展为基础的渠道布局和供应链模式将面临较大的资源投入, 但其效果的显现还需要一定的时间。

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